锐思环保北交所上市申请：财务数据、技术优势及关联交易疑云

摘要： 成都锐思环保技术股份有限公司冲击北交所上市，却面临诸多疑问。其超八成募集资金用于补充运营资金，上市申请历时一年多，且已收到两轮问询。首先，其核心技术——尿素水解制氨技术路径，被...

成都锐思环保技术股份有限公司冲击北交所上市，却面临诸多疑问。其超八成募集资金用于补充运营资金，上市申请历时一年多，且已收到两轮问询。

首先，其核心技术——尿素水解制氨技术路径，被认定为行业通用技术，与公司此前宣称的“国际领先水平”存在矛盾。竞争对手东方锅炉已于2023年8月成功投运自主设计的尿素水解系统，反驳了锐思环保关于竞争对手未自主生产核心设备的说法。此外，锐思环保的研发投入占比，在调整后可能低于行业均值。

其次，财务数据方面存在异常。锐思环保在上市申请前后多次更换会计师事务所和财务负责人，并“突击”更正了会计差错。其子公司杭州佳锐连年亏损，但在2021年却出现净资产不降反增，甚至超过总资产的现象。2025年1月，杭州佳锐注销。

再次，关联交易问题受到关注。杭州佳锐的少数股东兼经理傅小森与锐思环保客户（浙能电力旗下公司）的多位历史董事同名。2022年，杭州佳锐亏损的同时，却向傅小森及其控制的企业提供借款，金额与亏损额接近。此外，锐思环保的销售费用率高于同行均值，销售服务费占比过高，订单获取方式也存在疑问。

总而言之，锐思环保的北交所上市申请，面临着技术优势、财务数据真实性以及关联交易等方面的质疑，其信息披露的准确性和完整性值得进一步关注。