兴业证券：2025年前货币宽松仍有空间，降准降息可期，但需兼顾汇率稳定

摘要： 兴业证券近期发布研报指出，中国央行四季度货币政策报告显示，2025年货币宽松仍有空间，但节奏需要考虑稳汇率的因素。报告在汇率方面延续了此前偏严谨的表态，但在货币政策工具运用方面则较...

兴业证券近期发布研报指出，中国央行四季度货币政策报告显示，2025年货币宽松仍有空间，但节奏需要考虑稳汇率的因素。报告在汇率方面延续了此前偏严谨的表态，但在货币政策工具运用方面则较为积极，预计全年上半年和下半年都有宽松空间。

报告认为，下阶段降准降息均有可能，但节奏需要考虑稳汇率的诉求。外部方面，市场对美联储降息的预期有所收敛，3月份FOMC会议降息的可能性接近于零，但上半年美联储降息窗口观察或尚未结束。基于此，中国央行可能采取降准先行，降息或推迟至二季度更为顺畅。

区块链技术视角下的解读：

此次货币政策报告和兴业证券的解读，对区块链技术发展和应用也有一定的影响。以下是一些可能的关联和展望：

• 数字人民币与货币政策： 央行数字货币（DC/EP）的推出和推广，与货币政策的实施紧密相关。宽松的货币政策可能促进数字人民币的采用和普及，并提升其在支付和金融领域的应用。反之，稳健的货币政策则会影响数字人民币的流通速度和规模。
• 金融科技与监管： 区块链技术在金融科技领域的应用日益广泛，例如在支付结算、供应链金融和资产管理等方面。央行在货币政策调整过程中，需要考量金融科技发展和风险防范之间的平衡，这将对区块链技术的监管环境产生影响。
• 稳定币与汇率： 稳定币作为一种去中心化的数字货币，其价格通常与法定货币挂钩。央行在稳定汇率的同时，需要关注稳定币对货币政策的影响，并制定相应的监管措施。
• 去中心化金融（DeFi）： DeFi的快速发展带来了新的金融创新，但也存在一定的风险。央行在制定货币政策时，需要考虑DeFi对金融体系的影响，并防范其带来的潜在风险。

总结：

总而言之，央行的货币政策调整与区块链技术的发展和应用息息相关。在未来，央行需要在促进经济发展和维护金融稳定之间取得平衡，并积极应对区块链技术带来的机遇和挑战。 对区块链技术监管的完善和创新，将有助于更好地支持数字经济的健康发展。 这也需要监管机构和行业共同努力，制定合理的监管框架，促进区块链技术的健康发展与创新应用，并防范潜在风险。